如果还没多少人接受比特币，最初愿意要它的人看中了什么？2010 年 8 月 27 日，中本聪在一场关于货币价值起源的讨论中，提出了一个金属的思想实验。
一种不能做首饰的“金属”
他先列出这种金属的特征，最后添上一项“神奇属性”。帖尾还特别说明，稀缺在这里仅指潜在供给有限。
作为一个思想实验，设想有一种普通金属，像黄金一样稀缺，却具备以下特性： 颜色是单调的灰色 不是电的良导体 不特别坚固，但也不柔韧、不易锻造 对任何实用或装饰用途都没有价值
以及一项特殊而神奇的属性： 可以通过通信信道传输
第一点需求，从哪里来？
谁会先想要这种金属？他提出，人们对未来交换用途的预期、收藏兴趣，乃至某种偶然的契机，都可能让它起步。
也许它会像你所说的那样，以一种循环的方式获得最初的价值：人们预见到它作为交换媒介的潜在用途。（我肯定会想要一些。）也许收藏者，或者任何偶然的原因，都可能点燃这个过程。
有了一点价值，就能拿它做什么？
下面这一步有个前提：它已经因某种理由获得了一点价值，可以被买入和卖出。再对照 2009 年的发言，可以看到他设想的用户增长与币值之间的联系。
如果它不知因为什么原因获得了哪怕一点价值，那么任何想远距离转移财富的人，都可以买入一些，把它传输出去，再让接收方卖掉。
从这个角度看，它更像贵金属。供应量不会为了稳定币值而变化，而是预先确定；币值则会变化。随着用户增加，每个比特币的价值会上升。这可能形成正反馈：用户增加，价值上涨，又吸引更多用户参与并分享升值。
挖矿成本与价格，谁决定谁？
2010 年 2 月，中本聪也谈过早期如何估价。他认可在缺少市场报价时参考生产成本，同时分析了价格、算力与难度怎样相互影响；新币产出占比下降之后，他预期这种关系还会变化。这里的矿工增产竞争，仍受难度调整与发行规则约束。
在尚无市场来确定价格的情况下， NewLibertyStandard 按生产成本作出的估算，是一个不错的猜测，也是一项很有帮助的服务（谢谢）。任何商品的价格都倾向于靠近生产成本。价格低于成本时，生产会放缓；价格高于成本时，增加生产并出售就有利可图。同时，更多人参与挖矿会推高难度，让挖矿成本逐渐接近市场价格。
以后，新比特币的产出只占现有供应量很小一部分时，市场价格将更多地决定生产成本，而不是由生产成本决定价格。
读完这几段原话
把这几段话串起来，稀缺限定了供给；对交换用途的预期、收藏兴趣等可能带来最初需求；已有的交换价值又让远距离转移财富成为可能。这是一条可能的发展路径，能否走通，仍取决于人们是否愿意接受和使用它。